随着金融市场的不断演进，政府引导基金的传统模式正经历着深刻的变革。传统的子基金出资模式已不再是唯一的选项，直投模式正逐渐崭露头角，成为当前政府引导基金的一个显著趋势。深圳、合肥、广州、厦门等地的引导基金已经纷纷设立了直投基金，标志着政府引导基金不再满足于仅仅作为LP（有限合伙人）的角色，而是主动下场，进行直接投资，以更精准地推动地方产业发展。
直投模式的兴起，不仅体现了政府引导基金对当地产业的深入理解和积极介入，也反映了其对于提高资金使用效率、加强项目把控和培育优质企业的追求。通过直投，政府能够更直接地参与到企业的成长过程中，为企业提供更为精准的支持和帮助，从而更好地实现政府产业引导的目标。
与此同时，三期基金的顺利落地也引起了众多引导基金的关注。一般而言，政府引导基金的存续期为15年，其中投资期为10年，退出期为5年。在过去的5到10年间，许多政府引导基金开始崭露头角，而如今，随着大部分地区的引导资金已经投出，新一轮的募资难题正摆在面前。尤其是在近年财政紧张的背景下，如何持续、稳定地为引导基金注入资金，成为了摆在各地政府面前的一大挑战。
虽然近年来百亿级、千亿级产业基金的数量不断增加，但真正能够落地的仍然是少数。如珠海基金三期一样，能够获得持续出资的引导基金仍在少数。许多引导基金在前几期的募资投资中相对容易，但新一期资金的筹集却迟迟没有进展，这导致了一些为母基金专门设立的团队面临无事可做的窘境。
在这样的背景下，如何生存下去成为了国内引导基金团队迫切需要考虑的问题。为了应对这一挑战，一些引导基金管理团队开始尝试拓展更多业务，如为机构和企业提供服务与赋能。深圳等地已经开始了这样的尝试，并在母基金内部设立了投后赋能相关的部门。与财务型VC/PE的投后赋能相比，引导基金在政府支持下诞生，与政府政策有着天然的联系，因此更利于作为第三方与政府部门沟通，助力企业落地。
此外，一些引导基金团队还在尝试托管外地基金，以进一步拓展其业务范围。例如，深圳天使母基金受邀托管郑州的天使引导基金，并已经签署了战略合作协议。宿迁市也在去年探索基金运作新思路中提到，将探索委托杭州市引导基金管理机构进行基金托管帮扶。这些尝试不仅有助于解决基金存续问题，也为引导基金提供了更多的发展可能性。
随着基金存续问题日益迫切，未来这样的探索或许还会有更多。当前正是一级市场大变局时期，不少地区正在打破陈规，就引导基金的模式、运作等各方面提出新的思路。在这个十字路口，国内引导基金需要不断探索和创新，以适应市场变化和满足地方产业发展的需求。通过直投模式、服务赋能和基金托管等多种方式，政府引导基金有望在新的历史阶段发挥更大的作用，为地方经济的持续健康发展注入新的活力。
